В нефтедобывающем секторе России сейчас наступили более сложные времена, поскольку нефтяные месторождения начинают стареть, а стоимость добычи возрастает. Многие из традиционных добывающих активов страны достигают или даже достигают стадии естественного спада, что означает, что поддержание объема и качества добычи нефти становится сложной задачей

Одним из способов решения этой проблемы является привлечение инвестиций. Капитальные затраты на добычу крупными российскими нефтяными компаниями почти удвоились с 2011 года, достигнув 1,4 трлн руб. (22,3 млрд долл.)

Хотя добыча нефти за это время неуклонно росло - с 2011 года капвложения на баррель подскочили на 80%.

По последним данным, ситуация усугубляется влиянием изменения климата на вечную мерзлоту России, то есть постоянное оттаивание мерзлого грунта.

Повышение температуры приводит к оттаиванию вечной мерзлоты в ключевых нефтедобывающих регионах, что наносит ущерб нефтяной инфраструктуре и неизбежно увеличивает затраты.

Потенциальный экономический ущерб может составлять от 50 до 150 млрд руб. в год, заявил в недавнем интервью Bloomberg заместитель министра страны по Дальнему Востоку и развитию Арктики Александр Крутиков.

Правда, Россия по-прежнему обладает огромным ресурсным потенциалом, хотя и в более отдаленных или технологически сложных регионах, таких как Арктика. Но к таким ресурсам можно получить доступ только с помощью более совершенных технологий, не всеми из которых Россия обладает.

В прошлом эти потребности могли быть переданы на аутсорсинг через совместные предприятия с международными нефтяными компаниями (МОК). Но санкции, наложенные на Россию, явно ограничивают иностранные инвестиции и доступ к технологиям для глубоководных, сланцевых и арктических проектов.

Санкции против России побудили МОК отказаться от текущих совместных предприятий в стране, когда они были впервые введены.

Например, ExxonMobil приостановила сотрудничество с российским государственным производителем "Роснефть" по проекту в Арктике. Приостановление этих проектов сильно помешало и, что особенно важно, ограничило доступ к столь необходимым технологиям.

Российские нефтяные компании в настоящее время уделяют приоритетное внимание исследованиям и разработкам, в частности, в отношении повышения нефтеотдачи и гидроразрыва пласта - ключевой технологии добычи сланца.

С момента введения санкций рубль потерял более половины своей стоимости по отношению к доллару США. Поскольку цены на нефть выражены в долларах США, это, наоборот оказалось благоприятным для российских компаний.

Их рублевые доходы от экспорта существенно удвоились. Это, наряду с мощной государственной поддержкой, дало российскому добывающему сектору некоторую устойчивость как к санкциям, так и к низким ценам на нефть, и, в свою очередь, обеспечило финансирование, лежащее в основе их значительного роста производства за последние пять лет.

BloombergNEF ожидает, что благоприятные обменные курсы будут продолжать поддерживать прибыль для экспортеров нефти, поскольку санкции будут продолжать тормозить российскую экономику. Однако одного лишь слабого рубля будет недостаточно для поддержания производства.

Российское министерство энергетики предвидит период сокращения добычи в ближайшие несколько лет, называя в качестве основных проблем рост издержек и ухудшение состояния нефтяных месторождений.

Правительство поддерживает новую налоговую систему, которое, как оно надеется, уменьшит нагрузку на компании с высокими затратами на добычу, а также будет стимулировать инвестиции. Государственная «Роснефть» особенно громко заявляет о своих требованиях усилить государственную поддержку дорогостоящих и рискованных проектов в Арктике.

Восточные обещания

Другая сложность - растущий спрос в Азии. Россия направляет свои экспортные усилия на восток, стремясь укрепить свои позиции в качестве основного поставщика нефти в регион. В то время как в Европе падает спрос на нефть, в Азии спрос наоборот растет

Транснефть, государственная трубопроводная монополия, осуществила расширение двух трубопроводов нефти Восточная Сибирь-Тихий океан (Эспо) в Китай в 2019 году, чтобы увеличить их мощность примерно на 10% до 130 млн т / год. Это составляет примерно половину всего российского экспорта нефти в 2018 году.

Роснефть использует международное партнерство для завоевания доли рынка на ключевых азиатских рынках. Приобретя индийского нижестоящего игрока Nayara Energy в 2017 году (владельцем акций в размере 49,13% она является), она планирует увеличить розничное присутствие в Индии. Он также имеет соглашения с PetroChina в Китае и Pertamina в Индонезии для проектов нефтепереработки и нефтехимии.

Старение нефтяных месторождений означает, что поддержание стабильного качества нефти становится большой проблемой. В целях поддержания стабильных показателей для российских российских НПЗ, более тяжелая кислая нефть была перенаправлена ​​на смешивание на экспорт. Среднее содержание серы в российском экспорте неуклонно росло с 1,51% в 2014 году до 1,64% в 2018 году (см. рисунок).

Более того, данные свидетельствуют о том, что качество экспорта на запад ухудшается еще более быстрыми темпами. Несмотря на то, что общее среднее содержание серы в экспорте повышается, с 2014 года объем в смеси Espo (в Китай) остается на удивление постоянным и составляет 0,5% серы.

Поскольку Россия увеличивает экспорт в Азию, вполне вероятно, что больше хорошей нефти будет перенаправлено на восток, что еще больше ухудшит качество нефти, движущейся на запад.

Ожидается, что экспорт в западном направлении по трубопроводу Дружба в целом к ​​2019 году достигнет максимально допустимого содержания серы в 1,8% по сравнению с 1,61% в 2014 году. Эта динамика, вероятно, будет усугублена в 2020 году, когда будут доступны дополнительные возможности трубопровода Espo. на полных 12 месяцев.

Поскольку европейский экспорт уже приближается к максимально допустимому уровню серы, способность России справляться со своими проблемами качества достигает своего предела.

BloombergNEF ожидает, что России потребуется увеличить как инвестиции в технологии, так и в разведку, чтобы максимизировать свой ресурсный потенциал, если она надеется сохранить доминирование экспорта, а также увеличить свое присутствие на быстро растущих азиатских рынках.

Что еще предстоит выяснить, так это то, сможет ли Россия справиться с растущим аппетитом Азии, не портя буквально отношения с ее западными покупателями.