Профессиональные трейдеры и крупные инвесторы имеют ясное видение, какие активы сейчас стоит покупать, а какие лучше обойти стороной. Если они решат закупать актив, то будут руководиться не случайными сведениями о нём и, тем более, не будут следовать модным тенденциям. Они сначала распланируют весь процесс, и далее с продуманной точностью будут проводить скоординированную операцию по закупке нужного актива – данное действие известно как Аккумуляция (накопление). Аналогично, скоординированный способ продажи актива называется Дистрибьюция (распределение).

Когда уровень поддержки придавило медвежьими объёмами...

Аккумуляция (накопление) 📊

Значение слова накопить просто и понятно – означает закупку как можно большего числа монет / или акций.

Грамотная аккумуляция подразумевает, что накопление должно быть осуществлено без существенного подъёма цен, т.е. закупка должна быть произведена примерно по средне-рыночной цене – и так до тех пор, пока совсем не останется / или останется лишь немного монет по текущей цене. Такая закупка обычно реализуется после существенного медвежьего движения на рынке (что будет отражено в индексах).
Вот почему крупному капиталу нужно в большинстве случаев довольно долгое время, чтобы войти в рынок. Профессионалы стараются делать закупки постепенно, чтобы не поднять цену против самих себя.

Для крупных игроков именно снизившиеся цены выглядят более привлекательно. Отнюдь не все монеты могут быть накоплены быстро, поскольку их большая часть связана, а ордер-бук не даёт нужный объём по выгодной цене в одночасье. К примеру, банки сохраняют акции вне рынка, чтобы покрывать ссуды, директора предприятий прочно удерживают акции для сохранения контроля над компаниями. Поэтому возникает плавающее предложение, с которым крупным игрокам ещё придётся иметь дело позже.

Когда начинается бычий рынок 🐮

Как только основная часть монет уйдет из рук одних трейдеров, простых частных лиц, останется очень мало (или не останется совсем) монет, которые могли бы начать "сбрасывать" при движении наверх (что в большинстве случаев тормозит рост или даже заставляет цены откатывать). Но, как только большая часть монет перекочёвывает из Слабых Рук – в Сильные Руки, в этой критической зоне сопротивление уже практически удалено из рынка. Если к этому времени аккумуляция завершена и на других монетах (в т.ч. другими крупными игроками) – начинается бычий рынок (поскольку условия равновесия справедливы).
Как только бычье ралли начнётся – оно будет идти наверх уже практически без сопротивления, потому-что сейчас все "слабые руки" удалены из рынка и объёмы предложения очень малы.

Дистрибьюция (распределение) 📊

На потенциальном пике бычьего рынка, у крупных игроков возникнет желание распродать закупленные ранее по более низким ценам монеты, чтобы взять тейк-профит (т.е. зафиксировать прибыль).
Большинство профессионалов выставят большие объёмы на продажу, хотя не только по имеющейся цене, а в определённом ценовом диапазоне. Все продажи должны быть поглощены маркет-мейкерами, которые "создают ликвидность на рынке". Значительный процент ордеров на продажу сработает сразу, но часть уйдёт "на ордер-бук". Маркет-мейкеры, в свою очередь, займутся перепродажами, которые им тоже желательно исполнить без снижения курса против собственной цены.

Как возникает медвежий рынок 🐻

На ранних этапах дистрибьюции, если объёмы продаж настолько большие, что цена начинает падать, продажи временно приостанавливают, а цену поддерживают на достигнутом уровне, чтобы дать маркет-мейкерам и другим участникам рынка шансы продать больше монет во время следующей волны вверх. Но, как только крупные игроки распродадут большую часть аккумулированных активов, начнётся медвежий рынок, поскольку рынки, оставленные без поддержки "китов", имеют тенденцию падать.

"Слабые" и "сильные руки" (или "слабые" и "сильные держатели")

Рынок всегда вращается вокруг весьма элементарных принципов аккумуляции и дистрибьюции, за которыми лежат подводные камни и процессы, неведомые большинству простых трейдеров.

Может быть, теперь Вы начинаете осознавать то уникальное (и, говоря более прямо, несколько "блатное") положение, в котором работают маркет-мейкеры, крупные "киты" и другие профессиональные трейдеры – им дано видеть параллельно обе стороны рынка, что даёт им ключевые преимущества перед всеми остальными.

Настало время расширить Ваше понимание биржи, объяснив понятия "Сильных" и "Слабых Рук".

"Сильные Руки" 👨‍💼

"Сильные держатели" - как правило, те, кто не дал поймать себя в ловушку на торгах во время спорной ситуации. Они и так уже довольны своей позицией, и их невозможно выбросить из рынка при неожиданно возникающих нисходящих трендах. В особенности, они не позволяют втянуть себя в покупки на пике рынка или вблизи от него.

Сильные Руки потому и сильны, что торгуют на правильной стороне. У них обычно крупные депозиты, и они умеют высокопрофессионально "прочитывать" рынок. Не взирая на всё их мастерство, им нередко приходится брать убыток, но минус обычно невелик, поскольку они имеют навык сразу закрывать ошибочные сделки. Ряд малых потерь они рассматривают, как естественные издержки торгового процесса. У Сильных Держателей количественно может быть даже большее число убыточных сделок, чем выигрышных (!), и при этом прибыли от выигрышных сделок обычно значительно превышают убытки, полученные от проигрышных позиций.

"Слабые руки" 🐭

Подавляющий процент трейдеров – новичков на бирже очень легко превращаются в "Слабых Держателей" (до 90-95% участников рынка). Эти инвесторы обычно сильно привязаны к своему депозиту и не способны к гибкости в принятии потерь. Особенно, когда их капитал стремительно тает при падении рынка, они поддаются FOMO и тяготеют к принятию решений на эмоциях. Слабые Руки находятся на стадии "набивания шишек" и обучения, а также имеют склонность совершать свои сделки интуитивно. Слабые Руки – это те трейдеры, которые допустили на самом деле расклад, при котором их "заперли" на рынке. Когда движение пошло против их ожиданий, они продолжают настаивать на своём, надеяться и молить Фортуну, чтобы рынок развернулся обратно к ценовому уровню их позиций. С другой стороны (и тоже во вред себе) такие трейдеры склонны "сливаться" с рынка при любых неожиданных движениях курса, или при выходе плохих новостей. Слабые Руки будут часто обнаруживать, что занимают позицию не с той стороны рынка, и, следовательно, поскольку курс цены идёт против них, сразу будут оказываться под большим эмоциональным давлением и психологическим прессингом.

Если резюмировать и привести к единому знаменателю понятия Сильных Рук, аккумулирующих (скупающих) монеты из Слабых Рук накануне бычьего движения, и распределяющих (продающих) монеты будущим Слабым Рукам незадолго перед началом медвежьего движения, то этот контекст даёт нам следующие аксиомы:

Понимание объёма – ключ к успешному трейдингу 🔑

После рассмотренных базовых понятий, можно переходить к основной части сегодняшней темы.

  • Объём – основной показатель для профессиональных трейдеров.

Большинство непрофессиональных биржевиков недооценивают значение и важность объёма при анализе рынка.

Возможно, так происходит потому, что в открытых источниках слишком мало информации об этой важной составляющей теханализа (её умышленно замалчивают). Но, использование биржевого графика без индикатора объёма, можно сравнить с покупкой машины без бензобака.

Объём, включаемый в некоторые инструменты теханализа, часто рассматривается изолированно, либо усредняется тем или иным способом. Однако, анализ цены или объёма не рационально раскладывать на отдельные математические формулы. Поэтому создано настолько большое количество технических индикаторов – одни формулы лучше работают на циклических рынках, другие применимы к волатильным ситуациям, а третьи больше помогают на трендах.

Часть технических индикаторов объединяет анализ движения цены и объёма. Сама по себе идея жизнеспособна, и при этом подобный метод имеет свои уязвимости, потому-что рынок однозначно может идти вверх как на высоком объёме, так и делать то же самое на низком объёме! Цены способны внезапно входить во флэт или даже обваливаться, показывая при этом вполне сопоставимые объёмы!
Очевидно, тут действуют другие, более тонкие, факторы.

Тем не менее, цена и объём глубоко взаимосвязаны, и от того, что эта зависимость - сложная, преимущество получает лишь тот, кто действительно умеет связывать информацию воедино.

Распространённые мифы:

В средствах массовой информации часто встречаются заявления о предложении и спросе, многие из которых невольно (а, может, и преднамеренно!) приводят публику к ошибочным выводам.

Вот 2 наиболее распространённых мифа:

  • "Для каждого продавца найдётся свой покупатель" 🐘;
  • "Всё, что нужно для заключения сделки – это два трейдера, которые соглашаются в цене".

Эти наивные парадигмы звучат настолько логично и просто, что легко можно принять их за истину, даже не попытавшись задуматься глубже об их реальном смысле! Можно подумать, что рынок устроен настолько же просто, как открытый аукцион "Violity"!.. На самом же деле, эти убеждения весьма ошибочны.

Конечно, сегодня Вы можете делать закупки, и кто-нибудь, вполне вероятно, захочет Вам продать. И при этом, Вы с большой вероятностью купите лишь малую часть от всех крупных заявок на продажу, которые получили маркет-мейкеры "на ордер-бук", причём ещё задолго до того, как Вы решили войти в рынок. Эти заявки на продажу – монеты, которые должны быть распределены на конкретных ценовых уровнях, и никак не ниже.

В итоге, цена будет держаться, пока эти распоряжения о продаже не будут реализованы. Но, как только эти заявки полностью исполнят – это сразу ослабит рынок, а, возможно, и превратит его в медвежий.

Итак, ключевой момент на бирже: нередко бывает так, что на каждую монету, которую Вы покупаете, приходятся ещё тысячи заявок на продажу, пока не включенных в ордер-бук, и ожидающих распределения на уровне (или вокруг уровня) текущей цены. Рынки не работают подобно весам, и добавление на одну чашу не обязательно поднимает другую (как и наоборот). В действительности, всё намного сложнее.

Часто Вы можете услышать о больших внебиржевых объёмах, торгуемых между профессионалами, и пренебрежение этой информацией – обычное дело. Ваши брокеры, которые "в теме", могут умышленно предложить Вам пренебрегать появляющимися иногда большими объёмами, только на основании того, что они вызваны торговлей маркет-мейкеров между собой и поэтому якобы не должны отразиться на других трейдерах.
Но подумайте вот о чём: эти профессионалы заходят на рынок, чтобы сделать деньги для себя, и пока у них достаточно мотивов для заключения сделок, Вы можете быть уверены в одном: их действия направлены не для Вашего блага, и точно не в Вашу пользу.

Никогда не стоит игнорировать аномальные объёмы на рынке будь-то аномально большие объёмы, или аномально малые!

Вам также нужно следить за колебаниями объёмов на других рынках, а не только на том, который является Вашей специализацией.
Например, трейдерам криптовалютных рынков однозначно стоит следить за фондовым рынком, а также за рынками золота. Иногда может возникнуть резкое повышение объёмов на фьючерсном рынке или на рынке опционов. А ведь объём = активность! Поэтому, спрашивайте себя почаще, почему крупный капитал активен именно сейчас и именно на этом рынке?

Простыми призывами к действию делу не поможешь.

Более глубокое понимание объёма 🔍

Разобраться в объёмах не так и сложно, когда понятны основные принципы аккумуляции и дистрибьюции, которые мы рассмотрели выше.
Надо находить взаимосвязи между объёмом и движением цены.

Объём является электростанцией любого рынка. Когда Вы научитесь "читать" объём, начнёте заключать сделки на фактах, а не на эмоциях и новостях. Ваш трейдинг будет захватывающим, потому-что Вы осознаете, что можете Видеть рынок (а это уже неоценимый навык, который осваивают совсем немногие).

Аксиома о том, что цена движется вверх, когда спрос доминирует над предложением, и падает, когда предложение начинает доминировать над спросом, кажется весьма очевидной. И всё же, чтобы по-настоящему осознать и понимать это высказывание, нужно рассмотреть принципы, которые в нём заключены. Чтобы понимать, что именно Вам говорит объём, надо опять и опять задавать себе вопрос: "Как именно ведут себя цены при этом конкретном объёме?"

Ценовой спред – это разница между наибольшей и наименьшей ценой на взятом тайм-фрейме, будь то часовой, дневной, недельный или любой другой ТФ, который Вы для себя выберете.

В итоге, объём отражает торговую активность на конкретном тайм-фрейме. Вот почему, объём, рассматриваемый изолированно, не существенен – его надо рассматривать обязательно в сравнении с остальными объёмами, показанными на других ТФ.
Поэтому, если Вы изучаете текущий объём сегодня, сопоставляя его с предыдущими 30 днями (или "свечами"), то сможете понять, что имеете сегодня: низкий, средний или высокий объём. По аналогии, если Вы выстроите в шеренгу 50 девушек на конкурсе красоты, можно определить, какая из них выше других. Это элементарная способность глазомера, поэтому у Вас не должно возникнуть проблем с оценкой: низкий здесь объём, средний или необычайно высокий.

Сравнивайте этот объём с имеющимся спредом, и Вы поймете, по-бычьи или по-медвежьи настроены крупные биржевые игроки.

Чем больше будете практиковаться, применяя этот простой, но профессиональный подход, тем лучшим трейдером станете.

Понятная аналогия 🚗

Чтобы упростить понимание объёма, можно сравнить его с педалью газа в машине. Представьте, что случится, когда Вы нажмёте на педаль газа при приближении к горке. Допустим, что Вы тестируете работу автомобиля с дистанционным управлением. Ваши индикаторы позволяют Вам видеть лишь силу, приложенную к педали газа (объём), а второй тестировшик видит фактическую скорость движения и положение автомобиля (цена). Второй тестировщик сообщает Вам, что машина движется по направлению вперёд и в гору; но это движение в гору отнюдь не соответствует наблюдаемой Вами степени силы, прилагаемой к педали газа. Не смотря на газ, вжатый в пол, Вы видите, что скорость автомобиля очень низка. Естественно, Вы будете настроены скептически о перспективах выехать на эту гору, так как уже в этой точке знаете, что автомобилю элементарно не хватает мощности.

Вы также сможете предсказать, что это движение на гору не сможет длиться долго, и что, возможно, оно вызвано другими факторами, кроме приложения реальной силы. В результате таких размышлений, Вы также усомнитесь, что Ваши приборы показывают правду, ведь очевидно, что машина не выедет на гору, если только к педали газа не приложат ещё больше силы (но газ и так уже до предела вжат в пол).
Если Вы смогли понять всю подоплёку этой аналогии – поздравляю, теперь Вы начинаете мыслить, как профессиональный трейдер!

Но, когда подобные вещи случаются на рынке, они почему-то озадачивают многих трейдеров. Помните, что любой рынок, как и любое авто, имеет свой "моментум" – т.е. силу инерции, которая позволяет ему продолжать движение, даже после того, как приложение "газа" прекращено. Этот пример проясняет, почему цены могут мгновенно подскакивать даже при мизерном увеличении объёмов. Тем не менее, все движения с разными проявлениями активности объёма, могут быть объяснены универсальной аналогией с работой педали газа в машине.

"Медвежий" и "бычий" объём

Существуют всего две основные формулировки о характере объёма:

  • 1: 🐮 Бычий объём – это объём, который увеличивается при движении цены вверх / и понижается при движении цены вниз.
  • 2: 🐻 Медвежий объём – это объём, который повышается при движении цены вниз / и уменьшается при движении цены вверх.

Однако, эти базовые знания терминов во множестве случаев не дадут ощутимой пользы в процессе реальной торговли. Поэтому нужно пойти намного дальше общеобразовательных положений.

Нужно изучать спред и движение цены в связке с объёмом.
Большинство методов теханализа изучают цельно область на графике, а не отдельно взятые "свечи". Иначе говоря, чтобы сгладить шум, применяется усреднение. Полученное сглаживание имеет свои плюсы, однако оно отсекает важные изменения в потоках данных и не даёт увидеть настоящие соотношения между ценовым движением и объёмом, тогда как их надо сделать приоритетом, поставив на первое место!

Если Вы сможете так перестроить свой подход к анализу, у Вас развеются все сомнения о том, что бычий объём возрастает на up-барах и падает на down-барах.

📈 Биржа – это последовательная история, которая развёртывается свеча за за свечей. Искусство анализа графика заключается не в фокусировке на отдельной свече, а в обобщении. Когда на рынке заканчивается распределение крупного капитала, трейдера могут завлечь в ловушку, умышленно создавая видимость того, что цена якобы собирается идти вверх.
Вот почему в конце стадии распределения часто (хотя, и не всегда) можно увидеть различные виды "прострелов" наверх при низких объёмах на бычьих "свечах". Сами по себе оба эти явления значат мало. Но, на контрасте с предыдущим движением, эти признаки слабого рынка становятся показательными и их можно рассматривать, как благоприятную точку для входа в шорт.

Любое движение цены, которое происходит в эту минуту, не может нивелировать слабость или силу, которые уже проявились на рынке ранее, и теперь скрыты в фоне. Трейдеру важно понимать, что предшествующие данные так же важны, как и текущие.

По сути, в самой жизни мы чаще всего ведём себя в соответствии с подсознательным пониманием этой истины. Наши бытовые решения основываются на информации, которую мы получили раньше, и лишь отчасти на основе тех событий, которые произошли сегодня. Если кто-то выиграл в лотерею в прошлом месяце, он, конечно, может принять решение о покупке яхты только сейчас, и при этом такое решение стало возможным благодаря новому капиталу, который был получен ещё месяц назад.
На бирже происходит то же самое.

Движение цены сегодня в большой мере находится под действием той слабости или силы, которая заложена ранее, а не той, которая проявилась сегодня (по этой же причине новости не обладают долгим эффектом).

  • Если цена завышена искусственно – это следствие слабости в фоне, которая заложена в прошлом 📈.
  • Если цена занижена искусственно – это следствие силы в фоне, которая тоже заложена в прошлом 📉.

Ваша надёжная биржа FTX 🤝

На криптовалютной бирже FTX можно торговать биткоином и другой криптовалютой, а также дериватами криптовалют, фьючерсами и акциями топ-компаний: Facebook, Amazon, Google, Alibaba, MicroStrategy, Nvidia, Tesla, Apple, Twitter, Netflix, и других.

🎁 При регистрации по ссылке — приветственные бонусы:

✅ Ваучер на 20 долларов (подарок);

✅ Скидка 10% на торговые комиссии (бессрочно);

✅ Вообще не взимается комиссия при вводе-выводе криптовалют.

✅ Уникальность материала 100% (RU), зафиксирована внутренней системой анти-плагиата медиа-блокчейна Scorum.

📝 Богдан Карасёв, 5 января 2020 г., на основе материалов книги Тома Уильямса "Хозяева рынков" ("Master the Markets").

🏆 Также автор этой замечательной книги, которую всем серьёзным трейдерам рекомендую прочитать полностью, изобрёл Volume spread analysis (VSA).

🎗 Том Уильямс покинул нас 7 ноября 2016 года, в возрасте 87 лет.
Светлая память.